債券天王葛洛斯：美2009前不會升息

最近全球股市都有一波不錯的上揚，相對於美國利率幾乎已經降到低點 相對上，再降的空間有限。有想像力的投資人就用行動來表示 觀察美國三十年公債最近也是疲弱不振。 對於要投資債券的人可以觀察非美國之外的公債或是新興債、全球債... 債券天王葛洛斯：美2009前不會升息

2008/05/14

【聯合晚報╱記者嚴珮華／台北報導】 正當全球認為美Fed即將停止降息，可能進入升息的趨勢，PIMCO亞太區執行董事賀道格 (Dough Hodge)指出，在2009 年前，美國將會維持低利率水準，將不會有升息的動作，亦即未來兩年都是美國都是低利率水準，主係其財務危機並未完全解除。 PIMCO創辦人為債券天王比爾‧葛洛斯﹙Bill Gross﹚，PIMCO是全球債市龍頭，PIMCO以準確掌握全球經濟大勢而享有盛名，2006年起更領先市場因應次級房貸風暴來襲，再度鞏固全球債市的領導地位。 針對美次級房貸，全球金融市場的震盪情勢還會持續多久？究竟美國經濟還要多久才能走出谷底? 賀道格指出，目前尚難以定論，以以過去經驗，房地產市場的復甦至少需要至少二年以上的時間。 預示次貸風暴的重量級投資機構PIMCO表示，現階段全球金融市場仍充滿不確性，因此今年投資市場仍是「債優於股」。 賀道格指出，美國經濟恐難在短期內復甦，全球經濟走勢雖在新興國家的帶動下，成長力道相對較為強勁，但實際成長幅度則需視新興市場的消費力能否填補美國消費者所遺留下的缺口，受此影響，預期今年度仍將是債券投資人的豐收年。 他表示，在美國資產負債情勢明顯改善之前，預期未來數年短天期的利率將持續低檔；至於在長天期利率部分，則因受到通膨壓力的影響，將會持續走高，特別是部份亞洲國家央行可能會為抑制通膨而升息。值得注意的是，亞洲國家的匯率走勢與人民幣及油價的連動性高，預期在油價高漲與人民幣看升的情況下，亞洲貨幣將維持對美元的強勢地位，也使得亞幣資產的投資機會浮現。其中當屬價值仍遭到低估亞洲區高信評等級債券與資產抵押證券，最具投資機會，特別是資產抵押證券，將會是能夠對抗通膨的投資利器。 今年度將以評等較高的新興市場債較具投資價值，而非殖利率曲線較高的新興債。特別是當地央行已經升息或短期內升息機率不高的國家，例如新加坡或馬來西亞； 另外則是符合信用貸款規範較為嚴格、信評水準較高，同時短天期利率較低等條件的國家，相關債券將較有機會為投資人帶來更為亮眼的績效。 【2008/05/14 聯合晚報】